激智科技發(fā)布 2025 年半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 10.74 億元，同比下降 4.02%；歸母凈利潤(rùn) 1.17 億元，同比下降 6.46%。盡管整體業(yè)績(jī)略有下滑，但公司在成本控制、盈利質(zhì)量維持等方面展現(xiàn)出諸多亮點(diǎn)，凈利率保持在 10.77% 的較高水平，凸顯企業(yè)在行業(yè)調(diào)整期的運(yùn)營(yíng)韌性。

    上半年公司高端復(fù)合光學(xué)膜需求旺盛，DPP等高毛利產(chǎn)品取得較好增長(zhǎng)，背板等光伏產(chǎn)品需求較弱，但公司光伏間隙反光膜產(chǎn)品已成為光伏組件輔材標(biāo)配產(chǎn)品，導(dǎo)入諸多頭部組件廠，持續(xù)為客戶提供高功率、高效率解決方案，產(chǎn)品前景較好。報(bào)告期內(nèi)，各產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)如下表：​

    報(bào)告期內(nèi)，量子點(diǎn)膜、復(fù)合膜及COP 等高端顯示用光學(xué)膜產(chǎn)品銷售額達(dá)4.78 億元，同比增長(zhǎng)20.92%。公司繼續(xù)推動(dòng)生產(chǎn)改革及優(yōu)化，復(fù)合光學(xué)膜良率提升、銷售額增長(zhǎng)。上半年國(guó)內(nèi)的家電及能耗補(bǔ)貼政策進(jìn)一步帶動(dòng)公司高端光學(xué)膜的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)小尺寸光學(xué)膜進(jìn)入國(guó)內(nèi)一線手機(jī)品牌供應(yīng)鏈，推動(dòng)國(guó)內(nèi)小尺寸光學(xué)膜國(guó)產(chǎn)化替代。

    報(bào)告期內(nèi)，公司背板膜及間隙反光膜（含雙面電池用透明背板）銷售額達(dá)1.44 億元，實(shí)現(xiàn)向晶科、隆基多家組件行業(yè)龍頭企業(yè)交貨。公司定增項(xiàng)目封裝膠膜安徽工廠量產(chǎn)推進(jìn)順利，EVA、EPE（共擠型POE）產(chǎn)品和N 型產(chǎn)品用其他膠膜均已批量量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)銷售額1.52 億元。

    2025 年上半年新增投資布局：公司于2025 年上半年投資山本光電，公司目前持有其1.04%的股權(quán)。山本光電是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售為一體的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，專業(yè)開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)中小尺寸背光顯示模組，主要產(chǎn)品包括手機(jī)背光顯示模組、專顯背光顯示模組，目前產(chǎn)品主要應(yīng)用在智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、工控設(shè)備顯示器及其他消費(fèi)電子顯示器等各種專業(yè)顯示領(lǐng)域。

    從盈利指標(biāo)來(lái)看，公司上半年毛利率為 24.35%，同比僅微降 0.02 個(gè)百分點(diǎn)，基本保持穩(wěn)定。其中，一季度毛利率達(dá) 26.0187%，雖二季度環(huán)比有所回落至 23.00%，但上半年整體盈利水平未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，顯示公司核心產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力依然穩(wěn)固。凈利率方面，上半年為 10.77%，較上年同期的 11.10% 僅下降 0.33 個(gè)百分點(diǎn)，在營(yíng)收規(guī)模收縮的背景下，盈利水平展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。​

    費(fèi)用管控成為本期業(yè)績(jī)的突出亮點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司期間費(fèi)用總額為 1.33 億元，較上年同期減少 831.26 萬(wàn)元；期間費(fèi)用率降至 12.36%，較上年同期下降 0.25 個(gè)百分點(diǎn)。其中管理費(fèi)用同比減少 6.28%，顯示公司在運(yùn)營(yíng)管理效率提升方面取得實(shí)效。盡管研發(fā)費(fèi)用同比減少 14.45%、財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng) 113.75%，但整體費(fèi)用結(jié)構(gòu)優(yōu)化有效緩沖了營(yíng)收下滑對(duì)利潤(rùn)的沖擊。​

    資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率方面呈現(xiàn)積極變化。截至 6 月末，公司存貨較上年末減少 13.41%，存貨周轉(zhuǎn)效率提升，有效降低了資金占用壓力。同時(shí)，應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款較上年末增加 9.59%，但結(jié)合營(yíng)收規(guī)模變化來(lái)看，整體回款狀況基本穩(wěn)定。在財(cái)務(wù)安全性方面，公司流動(dòng)比率為 1.62，速動(dòng)比率為 1.37，保持在健康區(qū)間，為后續(xù)經(jīng)營(yíng)提供了穩(wěn)定的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。​

    盈利質(zhì)量方面，扣非歸母凈利潤(rùn)為 9918.61 萬(wàn)元，同比下降 1.93%，降幅顯著小于歸母凈利潤(rùn)，顯示公司主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力受非經(jīng)常性因素影響較小。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 6194.28 萬(wàn)元，盡管同比下降 50.75%，但仍保持正數(shù)，表明公司盈利具備一定的現(xiàn)金支撐能力，業(yè)績(jī)真實(shí)性得到驗(yàn)證。​

    從季度環(huán)比來(lái)看，二季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 5.95 億元（總營(yíng)收減一季度營(yíng)收），較一季度的 4.79 億元環(huán)比增長(zhǎng) 24.17%，顯示公司經(jīng)營(yíng)狀況在二季度已有改善跡象。雖然二季度毛利率和凈利率環(huán)比有所下降，但隨著營(yíng)收規(guī)模的回升，下半年業(yè)績(jī)有望逐步修復(fù)。​

    資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，截至 6 月末，公司總資產(chǎn)達(dá) 29.89 億元，較上年末略有增長(zhǎng)。貨幣資金雖較上年末減少 37.87%，但交易性金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重提升至 3.6%，資產(chǎn)配置更趨靈活。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為 5.68%，盡管同比下降 0.92 個(gè)百分點(diǎn)，但在行業(yè)整體面臨壓力的情況下，仍保持了一定的資本回報(bào)水平。​

    總體來(lái)看，激智科技在 2025 年上半年面臨市場(chǎng)挑戰(zhàn)的背景下，通過(guò)強(qiáng)化成本管控、優(yōu)化費(fèi)用結(jié)構(gòu)等措施，有效維持了核心盈利指標(biāo)的穩(wěn)定。隨著存貨周轉(zhuǎn)效率提升、費(fèi)用率下降等積極因素的積累，公司為后續(xù)業(yè)績(jī)復(fù)蘇奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。市場(chǎng)將持續(xù)關(guān)注公司核心業(yè)務(wù)的復(fù)蘇節(jié)奏及成本控制策略的進(jìn)一步實(shí)施效果。​