近日，廣東世運電路科技股份有限公司（證券簡稱：世運電路）舉辦特定對象調(diào)研及現(xiàn)場參觀活動，中信證券、宏利基金、光大證券、遠望角投資等 34 家機構(gòu)代表參與，公司董事會秘書尹嘉亮先生接待并與投資者深入交流�；顒又�，世運電路系統(tǒng)介紹了公司發(fā)展歷程、主營業(yè)務(wù)概況，并圍繞 “芯創(chuàng)智載” 新一代 PCB 產(chǎn)品、核心客戶合作、財務(wù)狀況及股東結(jié)構(gòu)等核心議題展開詳細解答，傳遞出公司在技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)布局及經(jīng)營穩(wěn)健性上的多重優(yōu)勢。

    “芯創(chuàng)智載” 新一代 PCB：技術(shù)突破引領(lǐng)升級，2026 年中預(yù)計投產(chǎn)，多新興領(lǐng)域打開空間

    作為本次交流的焦點，世運電路 “芯創(chuàng)智載” 新一代 PCB 產(chǎn)品憑借高技術(shù)含量與復(fù)雜工藝，展現(xiàn)出相較于傳統(tǒng) PCB 的顯著優(yōu)勢。據(jù)介紹，該產(chǎn)品核心技術(shù)亮點集中在三方面：一是消除鍵合線設(shè)計，大幅減小機械應(yīng)力失效風(fēng)險，顯著提升芯片互連技術(shù)的可靠性；二是超短連接路徑優(yōu)化，將電感降至 1nH 以下，有效降低開關(guān)損耗與電壓過沖，電氣性能得到大幅改善；三是芯片內(nèi)嵌工藝創(chuàng)新，通過將功率芯片直接嵌入 PCB 板內(nèi)，實現(xiàn)器件與 PCB 一體化，不僅減少封裝體占用空間、降低封裝成本，還同步提升了電氣性能與散熱效果，進一步優(yōu)化系統(tǒng)功效與可靠性。

    在應(yīng)用場景上，“芯創(chuàng)智載” 產(chǎn)品精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)高增長領(lǐng)域，覆蓋新能源汽車、數(shù)據(jù)中心、高功率通信設(shè)備、人形機器人、儲能、航空航天等，市場前景廣闊。公司透露，該新一代 PCB 項目預(yù)計于2026 年中正式投產(chǎn)，目標(biāo)客戶將聚焦人工智能、新能源汽車、人形機器人、低空飛行器、AI 智能眼鏡等新興領(lǐng)域，有望成為公司未來業(yè)績增長的重要引擎。

    關(guān)于產(chǎn)品定價，世運電路表示目前尚未確定具體價格，后續(xù)將綜合原材料成本、工藝復(fù)雜度、技術(shù)規(guī)格要求及市場供需關(guān)系等多因素動態(tài)制定，確保產(chǎn)品性價比與市場競爭力。

    綁定核心客戶 T：人形機器人業(yè)務(wù)同步開發(fā)，新一代產(chǎn)品有望實現(xiàn)替代

    在核心客戶合作方面，世運電路與 T 客戶（市場普遍認為指向特斯拉）的長期緊密合作關(guān)系成為投資者關(guān)注重點。據(jù)介紹，公司作為 T 客戶的核心供應(yīng)商，已實現(xiàn)汽車、儲能、算力、機器人等全產(chǎn)業(yè)鏈配套供應(yīng)，深度契合 T 客戶多領(lǐng)域發(fā)展需求。

    針對人形機器人業(yè)務(wù)，尹嘉亮提到，T 客戶正持續(xù)迭代推進人形機器人產(chǎn)品，世運電路已同步配合客戶開展技術(shù)開發(fā)工作，未來隨著 T 客戶人形機器人量產(chǎn)落地，公司相關(guān)配套訂單預(yù)計將同步實現(xiàn)增長。此外，隨著 T 客戶在新能源汽車領(lǐng)域?qū)?PCB 產(chǎn)品性能、規(guī)格要求不斷提升，“芯創(chuàng)智載” 新一代 PCB 產(chǎn)品憑借技術(shù)優(yōu)勢，未來在對 T 客戶的供貨中，有望替代部分原有產(chǎn)品，進一步深化合作粘性。

    長期來看，T 客戶在新能源汽車、自動駕駛、儲能、人形機器人等領(lǐng)域的全球領(lǐng)先布局，將持續(xù)帶動世運電路 PCB 需求增長，疊加無人駕駛試運行、人工智能業(yè)務(wù)升級等趨勢，公司訂單增長確定性較強。

    財務(wù)狀況穩(wěn)�。含F(xiàn)金流充裕賦能發(fā)展，投資收益增厚利潤

    財務(wù)數(shù)據(jù)方面，世運電路 2025 年上半年經(jīng)營表現(xiàn)亮眼。期內(nèi)公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達 4.28 億元，同比增長約 30%，彰顯出核心業(yè)務(wù)強大的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，為公司日常運營、研發(fā)投入、市場拓展提供堅實資金保障。

    在資金運作與產(chǎn)能建設(shè)上，公司 2024 年通過定向增發(fā)成功募集資金，確保新項目按計劃推進，為擴大產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升技術(shù)水平奠定基礎(chǔ)；2025 年以來，公司積極布局對外投資，通過謹慎且前瞻性的投資舉措已實現(xiàn)良好收益，進一步增厚公司利潤，提升綜合競爭力與市場價值。

    股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定：新豪國際減持后仍居二股東，戰(zhàn)略延續(xù)性獲保障

    針對市場關(guān)注的新豪國際減持事宜，世運電路明確表示，新豪國際在完成計劃內(nèi)減持后，仍持有公司約 17% 股份，繼續(xù)穩(wěn)居第二大股東，與第一大股東持股比例差距約 6%，公司核心股東結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，股權(quán)集中性有利于戰(zhàn)略方向一致性與長期決策穩(wěn)定性。

    據(jù)悉，新豪國際本次減持所得資金中，部分將投向與世運電路具有協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，為公司未來業(yè)務(wù)拓展、技術(shù)升級提供支持。同時，公司創(chuàng)始人未來三年將繼續(xù)擔(dān)任總經(jīng)理，負責(zé)日常經(jīng)營與戰(zhàn)略執(zhí)行，確保公司戰(zhàn)略延續(xù)性與執(zhí)行力，此次減持不僅體現(xiàn)股東對公司長期價值的認可，更為公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展筑牢根基。